法德難鬧翻 希臘西班牙恐起禍

歐元區4國昨天分別舉行大選和地區選舉，可能改寫歐洲大勢。環球市場正觀望選戰結果，例如奧朗德當選法國總統，會否改變歐洲的緊縮路線，更憂慮希臘國會選舉後緊縮派未能主導國會，導致希債危機重燃，令市場動盪。雖然法國10年期國債息率上周五跌見半年最低（報2.87厘），但分析師指出，奧朗德上台仍有可能令法債面對沽壓，也可能推低歐元。《金融時報》首席經濟評論員Martin Wolf接受CNBC專訪，分析了「5．6選舉日」後的歐洲未來政經走向﹕

□CNBC ■Martin Wolf

□若奧朗德勝出，法德關係會否趨向緊張？

■我們並不真正知情奧朗德將會怎做，迄今一切仍很模糊，是典型選舉工程。我估計短期內市場甚可能因局勢不明朗而現暗湧，但其實奧朗德很傳統，他抱持傳統的法國觀點，認為必須與德國保持緊密關係。他明白若貿然與德鬧翻，將為法國債市帶來嚴重危機。因此法德關係不可能就歐元問題分道揚鑣。

□荷蘭和希臘等地皆出現對緊縮措施的反彈，你認為歐元區有分崩危機，還是已通過最嚴峻考驗？

■我完全同意緊縮政策的政治認受程度，中期而言是關鍵核心。失業率持續高企，將令社會動盪延續，西班牙和希臘等國經濟要很久才能恢復增長。荷蘭情很不同，其經濟問題不大。但西班牙、希臘、葡萄牙甚至意大利，混亂將持續，未來可能會有兩個爆發點，其一是希臘，原因是今次大選甚可能無法選出一個穩定的政府。另一是西班牙，該國有可能陷入同類危機，需要大規模財援，該國政府有可能倒台。

□你認為去年歐元財困國在談判桌大耍政治手段，令歐元存亡成疑的情，今年會重演嗎？

■對，若發生最壞情，即西班牙需要大型財援計劃，被迫犧牲本國對經濟事務的主權，市場無可避免會擔心又要面對另一輪債務重組，令債市動盪，衝擊西班牙等歐洲多國的銀行體系。我估計，緊縮政策的政經衝擊，將在未來一兩年引發更多震盪混亂。危機肯定未完結。


香港 明報