官員型高管 損害國企業績主因

記者鄭惠元／綜合報導

　中國人民銀行（大陸央行）主管刊物《金融研究》第6期刊登文章稱，國有企業官員型高管會損害上市公司業績。在這篇題為《官員型高管、公司業績和非生產性支出—基於國有上市公司的經驗證據》文章中，分析從2003到2009年間4194家非金融類A股國有上市公司，得到結論是， 官員型高管是損害上市國企業績的主因。

　文章中所提到的「官員型」高管，是指在企業任職前，曾在政府機關、高等院校、軍隊等部門任職，並且擔任一定的領導職務（政府機關和高等院校：副處級及其以上；軍隊：副團職及其以上）。

　文章指出，「官員型」高管確實對公司經營產生不利影響，損害了公司業績。損害業績原因在於「官員型」高管確實會把更多資源配置在非生產性活動上，給企業帶來更多非生產性支出，存在更大程度的在職消費，產生更大的政治和代理成本。

　文章實證結果表明，政府干預下的人事控制，扭曲了正常企業高管激勵機制，使國有企業從事更多非生產性活動，損害了資源配置效率。

　此前就有許多人將目前民營企業賺不到錢、無法壯大的原因，指向大陸的國有企業。因為國有企業多半有很深的政商關係。以過去兩年為例，在大陸各大銀行「惜貸」下，能優先獲得規模龐大貸款的多半是國有企業，造成許多民營企業無法生存的困境。

　而「民與國爭」的結果，往往是民營企業的失敗，這也被外界解讀成是大陸市場化經濟始終無法正常化的主因。


台灣 中國時報