英國《金融時報》周三（6月19日）發表分析文章稱，一度潮湧般進入香港的國際熱錢開始大批離港，真正感到脊背發涼的不是香港股市債市，而是香港的銀行。
同時，國際熱錢在香港助燃了信貸熱，銀行借貸與GDP之比超過170%，高於1997亞洲金融危機前的近150%。
文章說，有跡象顯示風向開始轉變。截至6月12日的一周內，亞洲股票和債券基金眼看著21億美元撤離，是2011年8月以來最大的單周資金外流；這其中從「香港基金」流出的佔6億美元，使香港成為「失血」最多的市場。
戴維斯引述分析員數據說，如果被美國超低利率驅趕到香港的國際熱錢有一半回流，香港銀行業的存貸款比率（貸款與存款額之比）將從68%跳到81%。
雖然這個比例不至於帶來災難，但香港的大部分銀行會頓感艱難，資金供應趨緊，貸款利率大舉上揚，而借貸者則面臨經濟減速而借貸成本上漲的窘迫。
樂觀派認為美國利率如果上浮吸引大量熱錢撤離香港，對香港銀行的影響將不會很大，因為美國經濟復蘇帶動全球，尤其是亞洲的經濟活動加速，為香港銀行業帶來的收益將可抵消熱錢回流的衝擊。
悲觀派則指出，這種情況不大可能發生，理由是首先美國經濟目前回暖並沒有推動亞洲出口相應增長；相反，亞洲明顯在減速。
其次，香港金融繁榮的要素之一，借貸成本極低，依托的是國際市場極充沛的流動性和活躍的利差交易，而美國利率開始上揚之際，香港傳統上享受的這些利好因素將開始消退。
屆時，除了那些存貸比率低且資金過剩的銀行尚可高枕無憂，其他金融機構都可能打寒顫。
（編譯：郱書 責編：李莉）
BBC
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