标签
“內幕”
《 大事件》
《 內幕》
《 外參》
《調查》
《匯報》
《歷史日報》
《名星》
《明鏡譯報》
《明鏡郵報》
《明鏡月刊》
《新史記》
《政經》
《中國密報》
財大出版社
財經
港澳
國際
國際人物
哈耶出版社
海外華人
軍事
科教
歷史
兩會
領袖出版社
留學生
六四事件
美國
美國總統大選
蒙古問題
明鏡出版
明鏡電子書刊
明鏡獨家
明鏡書城
明鏡網
明鏡新聞網
明鏡行動
明鏡專訪
內部書店
歐洲
評論
生活
時事
視頻
台灣
台灣總統選舉
外參出版社
溫家寶
文娛
西藏問題
習近平
香港特首推選
新疆問題
亞太
中共十八大
中國
中國大陸
中國官場
中國民眾抗爭
中國人物
中國外交
2012年8月16日星期四
金融时报:中国经济大势与风险
在欧洲经济垮掉以及美国经济不景气之际,市场颇为关注的一个问题是新兴经济体是否能够延续近年来的趋势继续推动全球经济增长。这在很大程度上将由中国的情况决定。因此市场一直非常关注中国经济面临的风险。目前三个领域的风险较为突出:避免经济硬着陆,实现经济结构再平衡以及弥补中国的体制漏洞。
在过去一年中国未能免于西方问题的影响,经济增长出现降温。但导致经济增长放缓的主要原因是政府为遏制通货膨胀而主动采取并取得成效的措施。如今物价涨幅已经降至一个较低水平,中国政府开始放松政策以避免硬着陆风险。
任何经济的前景取决于经济基本面、政策调控以及市场信心三者之间的互相作用。中国很幸运地拥有足够空间进行政策操作。
随着刺激政策产生效果,今年中国经济很可能出现软着陆,并有望在投资项目和银行贷款增加的推动下于明年实现经济增速反弹。
房地产领域呈现企稳迹象。对于任何经济体而言,房地产通常都是经济形势的风向标。我们对中国各地大量房地产开发商进行了第六次调查,结果显示很多城市的住房销量都出现了增长。
一线大城市的房地产市场泡沫已经消退,因政策将投机者挤出了市场。在其他地区,由于住房价格下跌以及工资以两位数速度增长,居民对房屋的购买力水平有所提升。
虽然金融市场将关注重点放在经济能否避免硬着陆上,但目前中国国内的最主要问题是经济增速反弹能否避免在全球经济衰退后展开复苏通常会出现的多种不利情况,例如房地产市场泡沫、地方政府财政困难以及低效率的基础设施建设。这些问题直接对中国构成更大的挑战。
第二大风险是中国不平衡的经济增长结构。这很可能意味着未来几年将不可避免地出现经济增速短期放缓的局面。目前投资在中国国内生产总值(GDP)中所占比重高达48%,而国际平均值则仅为24%。中国希望将投资占GDP比重降低至38%左右,受城市化和工业化进程影响,这一比例虽然较高但属于合理水平。
当投资占GDP比重处于如此之高的水平时,即使一个小小的调整都可能影响经济增长。中国需要将私人与公共部门消费占GDP比重从不足50%提升至约75%的水平,这进一步加大了经济结构调整的难度。
平衡经济结构是一项浩大的工程,但如果中国希望从中等收入国家上升为高收入国家,就必须调整经济结构。
去年推出的第十二个五年计划列明了实现经济结构再平衡的办法,包括中国希望达到领先水平的七大战略产业。世界银行(World Bank)今年发表的一份报告则指出中国急需技术创新。
以上情况再加上人口老龄化趋势使得中国有理由以购买知识产权及品牌的形式进行海外投资,中国此前还热衷于收购海外的能源和资源。
中国目前存在的第三大风险是其制度基础。随着经济的发展,中国必须对自身体制做出调整,该问题包含多个方面,例如法治、财产权、防止腐败的必要性、政府机构的独立性以及有效的政策工具等等。中国收集经济数据的方法同样反映出体制问题。
到目前为止政策工具一直行之有效,基础设施建设支出、银行存款准备金率水平以及为银行贷款规模设定目标值等领域是调控重点。和其他国家一样,近年来中国央行的资产负债表规模显著膨胀。此外,中国的广义M2货币供应量在2011年全球M2增量中占到52%。与更关注资本市场的西方金融体系不同,中国的金融体系由银行主导,与之相对应的是中国的金融抑制问题。中国的利率水平受到政府管制,而银行贷款则是重要的政策调控工具。
随着经济的发展,这些政策工具的有效性可能下降。从中传递出的最重要讯息是进行改革的必要性,中国政府仍然试图通过中央指令控制经济运行,虽然私有经济部门不断发展壮大,各地区的重要性趋于上升。通过建立有效的社会保障网以及提升中国金融市场的深度和广度,进一步促进私人领域的经济发展,有望实现主要由国内需求驱动经济增长的发展模式。
加强人民币弹性也是必要的,并且目前也许正在实现的过程中。单向押注人民币升值的时期在今年宣告结束,这是人民币汇率自2005年7月废除盯住美元的汇率安排以来首次持续贬值。货币灵活性上升的一个表现是离岸人民币市场规模扩大,越来越多的贸易以人民币结算。跨国公司认为以人民币计价结算有助于强化与在岸客户的关系,对于协商交易价格也有助益。以上因素对于发展人民币离岸市场所需的流动性起到了促进作用。
正如近期人民币汇率走势一样,中国经济不是一场单向赌博。中国存在一定的风险因素,但应在具体的背景下考察这些问题。中国经济的整体趋势是向上的,中国变化的速度和广度令人惊讶,但在改革路上遭遇挫折是在所难免的。
本文作者是渣打银行(Standard Chartered)首席经济学家李籁思博士(Dr. Gerard Lyons)。
译者/马拉
订阅:
博文评论 (Atom)
明鏡關注點
- ► 2013 (5832)
-
▼
2012
(16277)
-
▼
八月
(1217)
-
▼
8月 16
(31)
- 不甩英國 厄瓜多庇護維基解密亞桑傑
- 香港保釣人士 最快下午遣返
- 新浪微博第2季廣告逾千萬美元
- 盘点十八大高龄代表:“解放牌”干部搞活经济
- 釣島爭議 中日同樣承受民族主義壓力
- 保釣14勇士今天將被遣返
- 英商友人反駁威脅論 谷開來指控受質疑
- 民間保釣 豈容中共遮天蔽日
- 中共大家庭四代同堂怎麼形成
- 有謀有勇 敢作敢為
- 百萬雄師不守疆 任憑釣島話淒涼
- 專家解析谷開來殺人案疑點
- 中國一場範圍更大的權力鬥爭開始了?
- 充滿氣味的《陰之道》
- 三千多年改朝換代很多,制度進步只有兩次
- 金融时报:中国经济大势与风险
- 俄高官提醒北京:别忘当年苏联援助 远东依赖中国不能接受
- 中国网民“发起多个城市反日游行”
- 阿萨德四面楚歌 中俄仍能扭乾坤?
- 美國賭場大亨賄案 顯現中國政商糾結腐敗
- 鄧小平並不反對政治改革,他只是怕亂
- 2012年8月15日《明鏡郵報》
- 2012年8月15日《歷史日報》
- 14名香港保钓人士可能“一两天内被决定遣返”
- 温家宝:中国经济趋稳但不牢固
- 胡春华高压,高玉莲被“释放”无自由
- 香港保钓人员登上钓鱼岛 京保钓人士日驻华使馆示威
- 中國網民「發起多個城市反日遊行」
- 「勞教」屢被濫用是法治之恥
- 毛峰:兩岸旗幟飄揚釣島大突破
- 北京成立18大安保指揮部
-
▼
8月 16
(31)
-
▼
八月
(1217)
明镜博客 » 时事
明鏡歷史網
明鏡網
明鏡十大热帖
-
中国总理温家宝在《求是》杂志上撰文,呼吁“让权力在阳光下进行”。而不久前,薄熙来刚刚因为贪腐指控被停职接受调查。专家认为,北京惯用的暗箱操作手法注定了所谓“阳光政务”只能是空口号而已。 4月16日发表的中国共产党党刊《求是》杂志刊登了总理温家宝的文章《让权力在阳光下进...
-
昂山素季在政治上前进的每一小步,都要在军人集团的默许甚至默契配合之下,才能完成。 昂山素季无疑是缅甸民主化进程的象征人物。但她不是缅甸唯一值得关注的人。《青年参考》特约记者获悉,已经退居幕后的缅甸前最高领导人丹瑞大将,仍担任着改革的最高仲裁者角色。 ...
-
广东汕头海门星期二发生大规模抗议兴建第二座燃煤电厂的群体事件,官方承诺停建,民众不信,周三再次爆发警民冲突。近千民众当天包围镇政府,并堵塞深圳至汕头的高速公路海门路段,双方爆发冲突,有人被打伤及被捕。居民当天告诉本台,被打及受伤的都是年轻人和妇女。 视频: 汕头海门民众抗议...
-
《調查》記者 柯宇倩 中國進入習近平時代,而習近平領導下的中國會走向何方,至今仍讓人霧裡看花。由明鏡新聞出版集團總裁何頻發起成立的“中國研究院”,2013年4月13日於紐約舉辦首場研討會,邀請海內外專家一起探討“習近平時代”下的中國問題與前景。 主持人陳小...
-
明镜新闻网特约记者 消息人士告诉明镜新闻网,当中共中央政治局常委、政法委书记周永康在四川省委书记任上,涉嫌设计车祸,谋杀他当时的妻子(周斌的母亲),此事已经取得了关键的证据。原因是周永康当时的情人、现在的妻子、中央电视台主持人贾晓烨声称怀孕了(后来证实是假的),她逼迫...
-
(中央社台北24日電)中共總書記習近平近來提倡「改作風」,以往中國大陸各地常見安插領導幹部職位「一正多副」現象也稍稍改變。大陸媒體說,統計發現,大陸已有半數省會不再設專職黨委副書記。 但對上述改變,大陸專家仍感悲觀。大陸民主黨派之一的九三學社社員程京生指出,「官員成倍增長,辦事愈...
-
旺報 【本報訊】 ▲閩浙近日出現大批軍車及運載導彈調動,港媒指或將開戰。圖為解放軍最新的FD-2000防空飛彈。(本報記者林誌鈺攝) 大陸軍艦是否啟動「火控雷達」(FCR)鎖定日艦,正演變為一場羅生門,此時卻驚傳福建和浙江一帶近日頻現大...
-
台灣蘋果日報 【大陸中心、唐鎮宇╱綜合報導】中、菲兩國黃岩島主權爭議進一步延燒到美國!在美的中、菲僑民前天分別聚眾赴對方領事館踢館抗議,場面火爆。昨天北京菲國使館也有中國民眾抗議。發起菲律賓全球示威活動的領導人竟是中國美資外商倍順集團的執行長兼董事長,中國網友紛紛呼籲...
-
習近平 的 解放 軍錢 多 嚇人(三) 《內幕》編譯 梅四海 習近平很會拉攏軍隊 而習近平個人態度如何?一般認為,習近平的軍方領導地位,比胡錦濤初接任國家領導人當時,已算十分鞏固,但《華爾街日報》、《紐約時報》認為,為了建立自己的強勢領導...
-
薄熙來事件撲朔迷離,高層權爭波譎雲詭,似乎正在影響中共十八大在今年秋季召開的「正常安排」,有消息說,十八大會延遲召開,可能到年底,也可能到明年二、三月份。 文革結束後,中共黨代會每五年召開一次,這是黨章規定的。三十多年來,中國發生了不少大事,中共高層也出現過激烈複雜的權爭,甚至有...
没有评论:
发表评论