2012年6月7日星期四

大陸降息背後...經濟數據恐怕很難看

記者黃欣/新聞分析

大陸昨(7)日無預警宣佈降息1碼(0.25個百分點),這也是人行3年半來首度降息。由於近日大陸國家統計局即將公佈5月份各項宏觀經濟數據,人行的降息舉措,顯示經濟指標恐遠遜預期,逼使人行不得不使出殺手鐧,以力挽經濟下滑頹勢。

 統計局將於9日公佈5月份消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)、城鎮固定投資、社會消費品零售總額等數據;10日則是公佈5月份進出口貿易數據。

 據慣例,人行升降息這般重大貨幣政策決策往往選在週末,讓市場擁有足夠消化時間,降低對股市衝擊。但這次選在週四公佈,更透露出數據恐怕「相當難看」,大陸經濟下滑速度遠超過想像,人行只好加速放鬆貨幣政策,先下猛藥以止血。

 隨著近期巴西、澳洲相繼降息,加上大陸國務院總理溫家寶日前重申「穩增長」,市場上已有愈來愈多的聲浪支持人行降息跟進國際趨勢。

 從去年底以來,人行已經連續3次下調存款準備金率。但分析師認為,目前大陸經濟下滑的主因是需求不足,改善需求的方式,包括增加投資和下調利率。與下調存准率相比,降息更具有放鬆貨幣政策的指標意義,人行祭出降息手段也勢在必行。

 降息除有助於減少企業利息支出,人行昨天還將貸款利率浮動區間的下限從原來基準利率的0.9倍,下調為0.8倍,更可減輕中小企業融資壓力,對於利率市場化具有重大意義。

 不過提振經濟必須多管旗下,單靠放寬貨幣政策成效既慢且有限。近期多個經濟體在降息潮之餘,也紛紛推出新的經濟刺激的財政政策。大陸近日也公佈節能家電補貼方案,希望帶動消費增長,但最終民眾是否買單,數字會說話。




台灣 中國時報

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