習近平提出“中國夢”的願景，希望帶領國家重回歷史上的強勢地位，其中包括挑戰被美國長期把持的國際金融主導權。為了達到此目標，中國逐漸開放其金融市場，使資本自由流動，並加快人民幣國際化進程。分析師和中國高級官員認為，除了資本可更自由地進出中國外，其渠道和目的地，也明顯回應了市場力量及北京的總體計畫。
中國投資重心正遠離美債
《金融時報》刊登的一篇分析文章，談到了在中國努力降低對美國的依賴程度的過程中，會對全球經濟帶來哪些影響。文章寫道，簡言之，三大互具關聯且重要的金融變革正在發生。首先，中國對美國國債漸漸失去興趣，而美國國債過去十多年來一直是全球經濟基石；此外，北京正加速其海外發展進程，以提高經濟回報並實現地緣政治利益；最後，北京希望推動人民幣作為國際結算貨幣，建立人民幣區與美元區抗衡，並開放予更多外資注入國內。
中國將重心遠離美國國債是個緩慢的趨勢，但在總理李克強宣布了金融改革十項重點後，此一趨勢出現加速現象。上述重點中，一項是關於中國3.9兆美元外匯儲備的投資部署；十幾年來，中國外匯儲備很大部分是用於投資美國國債，令美國得以維持低利率，也支撐了西方經濟增長。然而，中國在新計畫中表示：“應更有效地利用中國外匯儲備，來支撐內需及拓展中國高端產品的海外市場。”
有關計畫將如何實際進行，一位不具名中國高級官員透露：“這是一個巨大變化，需要時間改變，但我們希望通過在世界各地投資開發項目，更有建設性地運用外匯儲備，而不僅是反射性似地買入美國國債。”他說：“在任何情況下，我們投資美國國債通常會虧損，所以我們需要找到方法來改善投資回報。”
文章指出，中國購買美國國債的慾望和能力雙雙減少。中國2013年持有美債總額達1.27兆美元，13年來增長21倍，主要是受中國的美元經常帳戶盈餘持續激增，亟需找到其他投資渠道所刺激。但現在經常帳盈餘大幅收窄，從2007年GDP佔比10.3%的高峰，於2013年滑落剩下2%。事實上，若將資金流都考慮在內，中國於近四個季度已是資金淨出口國。
分析師認為，結構性因素未來將更明顯趨使中國減少購買美債。英國安石基金（Ashmore Fund）新興市場研究部主任楊‧德恩（Jan Dehn）表示，“在海外旅遊支出和消費力帶動進口下，相信中國經常帳戶盈餘未來會再進一步下滑。”
在格林斯潘過去擔任美聯儲主席時，他就發現，由於中國將龐大的經常帳盈餘留駐美債市場，導致他難以實施緩慢升息的政策，至今債券市場仍留下泡沫。
有些人指出，中國不太可能立即拋售大規模美債，原因是此舉會令美債價格跌落谷底，進而大幅削弱北京仍持有的部分。諮詢公司Emerging Advisors Group分析師喬納森‧安德森（Jonathan Anderson）表示，中國之所以投資美債，是為了防止人民幣過度升值、侵蝕出口競爭力而做的保護性策略。
結構性因素未來將更明顯趨使中國減少購買美債。
人民幣國際化勢在必行
明顯可見的是，中國政府正在加強其外匯儲備的多元化部署。在過去六個月內，北京以外儲資金成立了三家國際機構：金磚五國共同成立總部設於上海的“新開發銀行”；向亞洲國家提供基礎設施建設資金的“亞洲基礎設施投資銀行”；推動發展亞洲區域經濟的“絲路基金”。
其中，由中國出資400億美元的絲路基金令北京的野心表露無遺，資金約65%來自外匯儲備，主要目標是建立橫跨歐亞的陸上及海上經濟帶。諮詢公司龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）資深亞洲分析師湯姆‧米勒（Tom Miller）認為，通過協助鄰國建造跨境鐵公路、升級亞洲港口，中國藉此重建歷史上曾經擁有的亞洲核心地位。
文章指，中國設立上述金融機構，除了是其地緣政治戰略一部份，更重要的是推動人民幣成為國際貨幣，在美國佔主導地位的全球金融體系中，找出中國自己的發展空間。
在2008年爆發全球金融危機後，中國政府已意識到，其經濟關係與美國過於緊密，此後便加速強化人民幣地位。他們認為，美聯儲當時為挽救美國內需，大舉印鈔救市，讓美元貶值，致使中國外儲市值大幅縮水；為了讓華府對中國貨幣政策的影響力降低，北京於2009年開始推動以人民幣結算雙邊貿易和投資，使獲利不再需要換算以美元計價，對中國資本市場更為有利。
如今，人民幣國際化進程已比許多人預期的更加迅速。渣打銀行數據顯示，2014年10月時，中國超過22%的貿易是以人民幣清算，相較之下，五年前還幾乎是零；另據環球銀行金融電訊協會（SWIFT），人民幣現在已是世界普及率第七高的貨幣。在允許外資投資中國股市的滬港通開通後，國際投資人再度被吸引持有人民幣，此外，英、澳、加等國部分地方政府開始發行以人民幣計價的債券。加拿大卑詩省財政廳長麥德莊（Michael de Jong）稱，“可預見人民幣將全面國際化，只是時間早晚而已。”
文章最後提到，雖然未來仍可能有未知數，影響中國的金融政策走向，但即使中國只達成了一半目標，對美國債市的衝擊、發展中經濟體的未來，和中國金融市場的開放等來說，影響仍然深遠。
人民幣國際化進程已比許多人預期的更加迅速。
中國領導全球火候未到
然而，儘管目前人民幣國際化前景看似樂觀，但仍有學者擔心，中國的經濟體質，事實上並不足以擔任全球經濟火車頭，並懷疑人民幣國際化的影響力。英文期刊《中國經濟與政策》主編趙廣斌提出質疑，指中國若大舉減持美債，可能會影響到美國的債務融資和全球利率，使企業融資成本增加，進而壓抑西方經濟增長，因此中國大幅減少持有的巨額美債數量的可能性甚微。
趙廣斌在《南華早報》發表一篇評論指出，美債在中國4兆外匯儲備中僅佔1/4，儘管美債近年來在保值和增值等方面表現不佳，但至今很難找到一個金融商品，比它更安全且具更強流動性，並與美債在全球金融市場中的規模相當。值得注意的是，日本在金融領域較中國發達，卻仍持有1.2兆的美債。
二來，中國目前的金融策略，是否足以對全球系統產生影響？趙廣斌稱，一方面，在國內市場持續與全球經濟一體化同時，中國企業對外直接投資總額，預計於2014年底將達到1200億美元，另一方面，很明顯的是，中國不斷增長的金融需求已無法被世界銀行、國際貨幣基金組織、亞洲開發銀行等現有機構滿足。
這說明了中國為何需要投入巨資，建立先前提到的國際金融機構。預估中國將為此支付1000億至2000億美元的資金，但計畫能否順利成為推動中國經濟向外擴張的驅動力，仍是未知數。
相比之下，運作近70年的世界銀行，通過提供貸款或擔保等形式向發展中國家提供的資金總額，在2013年約達526億美元；趙廣斌問道，中國主導的金融組織需時多久才能建立如此廣泛的影響力？新開發銀行和亞洲基礎設施投資銀行需要多長時間，才能獲得世界銀行的AAA信用評級，使它能以較低的融資成本，令其長期發展舉措具有競爭力？
第三，何時人民幣才會實際與美元抗衡？一些人認為，人民幣國際化的進展比預期中快，因為中國雙邊貿易已有22%是用人民幣結算，使其成為全球第七大支付結算貨幣。但顯然，這個排名與作為世界第二大經濟體的中國並不完全相關。
趙廣斌表示，相較於中國的海外投資步伐，人民幣國際化的進度是落後的。其中一項證據是，經常在經濟發展計劃上發下豪語的中國政府，至今從未提出實現人民幣自由兌換的具體時間表，而這卻是貨幣國際化過程中的一個基本要素。據非官方消息來源指，當局可能會在2020年開放人民幣資本帳戶自由兌換，若真是如此，那麼現在還無須擔心人民幣搶走美元地位。
他說，中國必須清楚認知，美國當前的核心經濟利益，與美元和以美國為中心的世界金融體系密切關連，因此，避免與美國發生衝突，是中國經濟繼續發展的先決條件之一。
以俄羅斯為例，因其吞併克里米亞地區，並武力介入烏克蘭局勢，西方國家不斷加大經濟制裁力度，導致了俄羅斯石油收入大幅萎縮，盧布幾乎完全崩潰，面臨空前嚴重的金融危機。趙廣斌認為，這不只是個活生生的教訓，同時也是西方對中國的一種警告。
中國領導全球金融短時間內難以實現。
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