大陸官網上市只為增強話語權

旺報 【楊兆中】
    　大陸的互聯網行業近日成為外間的焦點，其中在政治上當局嚴厲打擊網上謠言，強調依法治網，另一方面，擁有官方背景的人民網亦正式面向投資市場招股集資。在政治至上的中國政治環境下，官網上市只能為大陸媒體開啟集資之路，但要借市場力量推行改革相信難上加難。

    　人民網計畫發售6910萬股，每股定價20元人民幣至22.5元人民幣，集資額不多於15.5億元人民幣。這次人民網上市之所以備受注目，原因是該公司是首家官方媒體公司，將其編採製作內容部門列入上市公司架構內，使內容生產正式成為商業部門，在遵從黨的指示外，也開始要面向投資人。

    　作為官方喉舌的網站，其實很難期望人民網能跟其他民營的網站如新浪、騰訊、網易等相提並論。而事實上，官媒的背景讓人民網可透過新資金來擴編新聞編採部門的人手，來增加內容吸引網民的眼球。但官方媒體內容能有多大的吸引力，值得懷疑。

    　事實上，新聞網站若能匯集人氣，就代表商機所在。人民網的管理層對投資者表示，「目前網絡輿情市場容量巨大，人民網擁有先發優勢，有望占領先機，成為行業翹楚，同時實現收入的高比例增長。」相信人民網日後勢必加強其網上討論區的用戶人數，以刺激廣告收入。人民網旗下的強國論壇，更是全國知名的網上討論區，過去更有不少具爭議性的議題，都在強國論壇上發酵而成為全國議題。

    　討論區是標榜自由言論空間，但官方媒體能否放任網民在強國論壇上留言，答案是否定的。民若要在討論區上討論近期火紅的薄熙來事件，相信能把帖子發出去的機會很低吧。因此，在中國特定的政策之下，如何把政治任務及商業運作連成一起，讓互聯網站既服務政權亦讓投資者獲利，考驗著網站管理人員走平衡木的技巧。

    　但單憑人民網的官方背景，是否就保證其業務模式成功呢？但管理層對自己卻是信心十足。按人民網22.50元的發行價格，再對應按2011年公司股東凈利潤除以本次發行后的總股數計算，每股的市盈率將達到51.89倍，若定價為20元人民幣，市盈率也有46.13倍。這代表著投資者投放在人民網的回本期長達46至52年不等。

    　人民網在充分競爭的市場環境中，公司會面臨宏觀經濟風險、廣告客戶開拓風險等，而且還背負著國有媒體的身分，對其推廣商業活動勢必比其他的入門網站來得綁手綁腳。

    　因此，人民網以這麼高的價值來上市，反映的是投資市場對人民網前景的錯誤期望而已，只是中國A股投資者欠缺類似的入門網站概念股，才對人民網提起興趣來。

    　投資者對互聯網行業趨之若鶩，而北京政府亦同樣對這個新興產業頭疼不已，一方面希望借助網絡來維持社會穩定及和諧，讓民情能上達，另一方面卻又怕網絡上不實傳聞影響政權的穩定，因此北京當局會不惜一切來阻止傳言的散布，正如上月北京因軍車入京城傳聞，而下令關閉多家網站，就連經營微博的新浪及騰訊，也因阻截消息流通不力而被暫停微博的留言功能3天。

    　在這個大形勢來看，北京只希望利用市場對網絡的熱情，去籌集資金來增加官媒在網絡上的話語權，但若想要當局因市場競爭而開放言禁，則相信還不是時候。

    　（作者為《旺報》特約記者）