化解希債危機 道路依舊漫長

香港文匯報

歐洲央行總裁德拉吉昨日表示，希臘各政黨已就新的緊縮經濟措施達成共識，使希臘獲得國際社會第二輪貸款、避免債務違約邁出了關鍵一步。希臘暫時避免違約破產一劫，歐元崩潰的風險大大降低，也讓歐元區國家乃至世界鬆了一口氣。但是，希臘要解決債務危機的道路依舊漫長，因為落實新緊縮政策將令經濟復甦的步伐更艱難。歐洲央行應該考慮推出寬鬆的貨幣政策，解決希臘等嚴重財赤國家「缺水」的困難，刺激經濟逐步復元。

由於希臘在今年3月20日將有145億歐元債務到期，若無法於期限前取得紓困資金，倒債破產勢難避免，歐債風暴也將擴大。因為一旦希臘退出歐元區，那些持有希臘國債的國家以及歐洲央行將無法收回債務，而像葡萄牙、意大利這些大量持有希臘國債的國家或將被迅速拖進危機漩渦，重蹈希臘覆轍，歐元崩潰的危機屆時將大為增加。此前，希臘政黨領袖遲遲無法就新的嚴厲緊縮政策達成共識，甚至在最後期限前也沒答覆歐盟是否接受條款，以換取第二輪1,300億歐元金援，令歐盟領袖大為緊張和擔心，德國總理默克爾和法國總統薩科齊共同警告希臘，要求希臘必須為減債「負起責任」。最終，希臘各政黨在權衡利弊下達成一致，意味可以接受歐盟的注資，希臘暫時不必違約，歐元也逃過崩潰的危險，歐債危機「爆煲」的壓力暫時得以緩解。

值得關注的是，希臘的經濟已經相當虛弱，現在需要的是擴大開支，擴大老百姓的收入和補貼，以便擴大需求，為經濟復甦帶來動力。可惜歐盟為了要求希臘盡早實現財政平衡而大幅壓縮開支，壓縮開支之後希臘振興經濟乏力，而且會激起民眾的強烈反彈，加劇政局動盪，經濟復甦就更加困難，更需要不斷的外部救助，成為無底深潭。歐盟要求希臘收縮財政開支來解決債務危機，可能會產生反效果。

歐洲央行不久前建議，準備對歐洲一些國家的商業銀行提供低息貸款，這或許是解決歐洲資金不足、經濟復甦無力的方法。事實上，在貨幣放鬆的環境下，歐洲商業銀行拿到貸款就可以購買希臘等國的國債，希臘的商業銀行獲得新的資金，整體經濟開始有活力，債務危機才有化解的希望。