中國人行意外在1個月以來2度降息之後，本周中國尚有多項重要經濟數據將陸續公布，包含貨幣供給以及新增人民幣貸款動向、工業生產及零售銷售等，金融市場將可藉此檢視中國實質面降溫的速度。其中，我們預期6月消費者物價指數（CPI）可能降至29個月新低，以及第2季經濟成長（GDP）年增將跌破8%。隨著通膨趨緩以及出口動能放慢，預期中國官方仍將持續採取寬鬆貨幣政策，以穩定經濟增長。隨著一連串的寬鬆及振興措施下，我們認為中國經濟未來軟著陸機會較大。
台灣方面，隨著外銷訂單連續3個月滑落，以及國際環境不確定性仍高，6月出口年增能否回穩至正成長，值得留意。
在亞洲，本周將有日銀及南韓央行預計召開利率會議，雖然我們預料降息機會並不大，但為刺激經濟以及避免通貨緊縮的窘境，日銀再擴大量化寬鬆貨幣政策的可能性已逐步升高。
澳洲央行上周維持基準利率於2年半低點之後，本周將轉向聚焦就業數據；由於今年首5月新增就業創下5年來最佳表現，6月的失業率及就業變動也將是下半年是否再度降息的重要風向球。
在美國，由於7月9日美國鋁業將正式為企業財報揭開序幕，企業對於未來景氣展望及財測看法勢必引人注目。此外，我們預期5月貿易赤字預期將小幅縮減，7月密大消費者信心則有機會小幅上揚，隨著通膨壓力持續滑落下，聯準會未來是否再推QE3（第3輪量化寬鬆政策）勢必取決於就業市場的表現，本周將出爐的聯邦公開市場委員會FOMC（公開市場委員會）會議紀錄也可一探決策官員的心態。
至於歐洲，在歷經上周歐洲央行降息1碼至歷史新低0.75%，以及英國央行再擴大500億英鎊量化寬鬆規模之後，本周總體數據面相對較為清淡，未來除了仍需持續留意歐債動向之外，歐盟峰會決議的具體實行細節，以及歐洲穩定機制（ESM）何時正式上路等，皆將影響金融市場避險情緒及投資信心，7月9日的歐元集團會議及7月10日的歐元區財長會議，將是短期檢視歐洲領導人決心的觀察重點。
整體而言，本周經濟指標重頭戲將落在中國，美國將轉向聚焦企業財報，歐洲則宜持續追蹤歐債以及峰會決議進展。
（作者為星展銀行（台灣）投資顧問部副總裁）
台灣 聯合報
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