人行注資維穩 中國錢荒緩解

中國「錢荒」以來，中國人民銀行(央行)一直以強硬姿態應對；但人行25日晚首度鬆口說，近日已向市場提供了流動性。人行的動作不僅讓市場吃下定心丸，25日滬指出現V型反彈、銀行間隔夜拆放利率連三降的原因也真相大白。

人行新聞稿稱，為保持貨幣市場平穩運作，近日已向一些符合宏觀要求的金融機構提供了流動性。一些自身流動性充足的銀行，也開始發揮「穩定器作用」，向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩。

人行指25日隔夜質押式回購利率已回落至5.83%，隨著時點性和情緒性因素的消除，預計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。

因流動資金緊缺，上海銀行間隔夜拆借利率在20日（SHIBOR)飆漲至13.444%，創下歷史新高。銀行間質押式回購隔夜加權平均利率，也飆漲至13.881%，最高成交利率居然達到30%。

隨後，市場間各式短期利率指標便連日回跌，25日SHIBOR已回落到5.736%；市場也一直盛傳是人行對工商銀行、中國銀行等大型國有銀行釋出流動性，但此前皆遭人行否認。

另外，在公開市場操作方面，24日人行曾向市場進行七天及14天期逆回購(附買回)需求詢量，原本市場預期人行會藉此釋出流動性，不過人行25日仍按兵不動；一度讓外界誤解為人行堅決不向市場放水。

然而，25日滬指奇蹟式的V型反彈，再度讓市場議論紛紛；市場間還有人開玩笑地說，大概是「中國大媽」不搶黃金、改搶買A股了。

人行當晚鬆口表態，終讓過去一段時間的揣測水落石出，也讓市場恐慌情緒稍減。

不過人行仍稱，下一階段將繼續穩健的貨幣政策；並要積極運用公開市場操作、再貸款、再貼現、短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等創新工具組合，適時調節銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩定市場預期，保持貨幣市場穩定。

這代表，人行接下來要大玩公開市場操作的「組合拳」，緊急時刻，會向市場放水，但不會大規模放鬆流動性。

人行25日還刻意強調，「當前流動性總量並不短缺」。新聞稿稱，截至6月21日，全部金融機構備付金(即銀行現金準備及在人行的存款準備金)約為人民幣1兆5000億元。 

WJ