Fed恐犯歷史性錯誤

聯準會（Fed）可能在今年稍後縮減QE規模，並於明年中完全退場的消息一出，全球爆發股災，債券收益率也大幅上升。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）指出，聯準會太快收傘，恐演變成一個「歷史性」錯誤。

克魯曼指出，若美國經濟持續好轉，聯準會可望幸運逃過一劫；但若情況相反，後果恐怕不妙。當然，聯準會也可再度將油門踩到底，全力推動量化寬鬆。

但一個傳統央行的職責，應該在於致力避免通膨，以及先發制人的預防泡沫化，同時也有必要盡一切力量避免通貨緊縮，外界普遍認為，聯準會必須承諾即便通貨膨脹升溫，也不會放鬆刺激經濟的力道，直到經濟完全恢復為止。

然而，目前美國經濟只是稍微改善一點，聯準會就急著規劃QE收傘路線。這樣的行為，可能使寬鬆工具的效果大大失效。

克魯曼認為，美國經濟尚未完全復甦，就業人口比例就是一個最好的指標。此外，通膨水平也尚未達到聯準會設定的目標。

他質疑，「若美國經濟復甦停滯？若通貨膨脹結果不如預期？難道聯準會真的可以顧全大局，向市場明確表示，其實聯準會並非在政策決議上如此保守拘泥？」

克魯曼形容，這就好像是「派對還沒開始，聯準會就已經收拾餐具」。

最後，克魯曼表示，聯準會自從金融危機以來，總是過於樂觀，並且高估未來的復甦力道。 

WJ