歐元區國家評級降級再降級的荒謬

香港蘋果日報

盧峯

黑色星期五，標普一口氣把多個歐元區國家的債務降級，其中歐元區老二法國失去她引以為傲的ＡＡＡ評級，降為ＡＡ＋；意大利則進一步降至近垃圾級別，只有德國力保不失，保住金漆招牌。

這個年頭降歐元區國家評級幾乎是不用解釋的事，隨時來個突擊降級也不會有人覺得奇怪或提出質疑。當然，往往後知後覺的評級機構還是少不免提出一些解釋。根據他們的說法，再降歐元區各國評級是因為她們經濟下滑，增長乏力，難以在短期內增加收入，改善財赤，評級自然免不了下跌。

評級標準都由標普等自行釐定，他們當然有權隨時降低或調升某國的評級。問題是他們的理據常常自相矛盾，教被評級的國家跟又死唔跟又死！可不是說笑的，當歐債危機逐步升溫，不住擴散，多國國債被貶至垃圾級別時，評級機構開出了解圍的獨步單方，那就是大削政府開支加上大力加稅，務求令政府財政從赤字轉為盈餘。假如政府跟社會、經濟截然二分，互不影響干涉，加稅減開支自然是釜底抽薪之法，從根本強化政府的財政狀況。

只可惜政府跟整體經濟並非各不相干，而是你中有我、我中有你的共同體。經濟好壞固然左右政府收支，政府的財政舉措同樣會直接影響經濟的榮枯。當前歐洲經濟疲不能興，找不到亮點，失業又高企，令消費投資信心低迷，唯一足以打破惡性循環的是不受經濟周期影響的政府。一旦政府袖手旁觀，又或反過來減開支自保，整體經濟便雪上加霜，奄奄一息。另一方面，政府收入不是天掉下來的，而是從經濟活動中「抽水」得到的，當經濟因政府勒緊荷包而不景時，政府還有甚麼水可抽呢？簡而言之，評級機構的要求正令整體經濟加速收縮，正令所有人的收入包括政府收入下降，在越窮越見鬼下，前景怎可能改善，評級怎能不一降再降？

若果評級機構還是堅持這種自相矛盾、減個不停的藥方，只怕不久後連德國也要降級。