杜震華：台灣外資吸引力不如北韓嗎？

「外資吸不到反而撤離 台不如北韓」，看到這樣的媒體標題，真令人怵目驚心。然而，這的確是引用了聯合國貿易及發展組織（UNCTAD）日前發表的「2012年世界投資報告」中的數據所得的結論，其真實性無庸置疑。

經濟部的官員在驚訝之餘做出了回應，認為是近3年來受到金融海嘯和歐債等客觀環境不佳的影響，外資對台投資還是維持40多億美元的水準，去年的年增率是3成，對今明兩年仍樂觀以對。

這個回應基本上並沒有錯，但是它仍然無法說明「維持40多億美元」和「吸不到反而撤離」的矛盾現象到底原因何在；甚且，受到「金融海嘯」影響的是全世界，為何我國表現竟不如北韓也沒有提出解釋。

因此，上述兩種現象仍需要進一步的釐清。其實，聯合國的統計數據是「淨值」，也就是以外資的流入金額扣除外資撤離金額所得的淨數據。

當外資撤離金額大於流入金額時，當然就出現了「負值」；恰好去年我國外資撤離金額大於流入金額，產生了令人怵目驚心的負值，也因而「輸給」了北韓。

「負值」操作別緊張

然而，這種「淨值」數據有其衡量外資流動方向上的價值，卻不見得是投資環境對外資「吸引力」的適當指標，因為它可能是外資在營運需要上的操作，出現在某些特殊的年度而已，和投資環境的好壞或吸引力的高低毫無關係；將其標示為台灣對外資的吸引力高低，是一種過度解讀。

進一步查閱該份報告，發現在金融海嘯的前三年分別有20到30件的外來併購案，金額分別達到31、48和68億美元之多；如果這些併購案在前年景氣回升後陸續將持股出脫，並在去年陸續匯回母國，當然就會產生外資流入的「負值」，這不是值得特別緊張的問題。

外資吸引力勝北韓

但如果年年出現負值，當然就必須當成警訊，因為它的確可以反映出投資環境的反轉。由於這種併購型的外來投資進進出出，不如傳統型的新創型外資穩定，因此世界投資報告特別獨立列出新創型外資的數據來補充。

在這套數據中，台灣吸引到的外資去年為44億美元，雖然低於前年的72億美元，但並未低於之前年度。在全部列入統計的211個經濟體中排名47，領先164個經濟體，績效雖然不算特別突出，但以台灣資源之有限也絕不算難看。

特別是和只吸引到6千萬美元的北韓比較，怎麼會「不如」？就算和經濟規模大上台灣一倍和數倍的韓國（70億）和日本（61億）相比，這種表現也毫不遜色！

如果以現有的「外資流入總存量」視為對外資的「吸引力」，那麼台灣擁有的562億美元在全球居於第51位；而如果以「人均外資存量」來看，台灣前進個10名應該沒有問題。和僅擁有15億美元總外資量的北韓相比，台灣對外資的吸引力當然遠遠超過北韓，同胞們不必妄自菲薄！

作者為商業發展研究院政策所所長，美國約翰霍浦金斯大學經濟學博士


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