Reuters
存放在韩国外换银行总部的面额为100美元的纸币。
自那次会议以来，美元指数(U.S. Dollar Index)上涨逾4%当然纯属巧合，同时人们对2012年的中国经济产生了一系列不祥的崩溃假设，就像欧洲和新兴市场遇到的麻烦一样。
实际上，如果说过去几个月的危机对我们有任何教益的话，那就是尽管面对亚洲新兴优质货币的诱惑，尽管欧洲危机可能得到解决，尽管过去10年美元疲弱、黄金大涨，但是当大型机构投资者真正受到惊吓的时候，他们还是会买进美元。
当 欧洲银行业显露疲态时，他们买入美元。当美国银行业显露疲态时，他们也买入美元。甚至在美国失去标准普尔(Standard & Poor’s)AAA信用评级时，他们仍在买美元。原因是说到底，不买美元买什么呢？自从今年8月初美国评级遭下调以来，美元指数已累计上涨逾6%。美国 评级下调在当时引发了投资者的很多焦虑。
本周，在投资者等待市场明年1月复苏之际，美元是他们唯一可买的投资品。需要注意的一点是，当那些耸人听闻的年终报道烟消云散、欧洲和中国在2012年开始采取新行动以应对经济挑战时，美元是否能保持坚挺。
对 大银行以及全球市场来说，欧洲领导人能否再将其单一货币欧元保全一年（或者两三年），这是个重要问题。但是，关于欧元挺过危机并成为强有力的储备货币的想 法现在已经势不可免地被放弃了。人民币时代或许会来到，但在中国停止操纵其汇率并允许它与其它货币可自由兑换之前，这是不可能之事。所以，不要对此抱太大 希望。
我们目前看到的是投资者开始再度买入美元这样一个趋势，因为他们放眼2012年，看不到其它任何可以放心托付自己资金的全球投资 品。虽然欧洲危机与中国经济增速下滑可能会抑制美国经济复苏，甚至可能会在明年拖累美国经济重新陷入衰退，然而目前的数据表明，这次拯救所有国家脱离经济 深渊的将是美国，不管这一幕何时发生。这对美元是个利好消息。
如果你每天、每周甚至一个月仅仅关注几次金融市场，都很容易被当前的热门题材所吸引，无论它是科技股、新兴市场的交易所交易基金，还是太阳能。不过，证券领域的最大规模动作常常是在更长的时间里出现的，过去10年金价翻了两番就是最好的例证。
美元所表现出来的趋势转变是人们期待已久的，当这一幕来临时，它就会来临，无论掌管美国政府的是哪些人，也无论这一年是不是选举年。我们的政客只是对全球资产转移做出反应，而不是对其进行管理。
金融工程与全球投资银行家的时代对于美元来说是个糟糕的时代，因为实在有太多更具诱惑力的投资品可供买入。如今，这些投资品要么一个接一个地崩溃，要么暴露出了潜在的脆弱性，于是投资者又开始回归美元这个“舒适地带”。
我知道，这并不像是等待圣诞老人宣布股市本周迎来又一个牛市那么有趣。但这或许是一种征兆，表明金融魔法的时代最终可能会成为历史。
David Callaway
（本文译自MarketWatch）
华尔街日报
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